می توانید سهام و اوراق قرضه هم بود درسته ؟ ساخت حس از افزایش سهام و فوق العاده کم خزانه بازده

سهام و اوراق قرضه بازارهای توافق بر صفر در حال حاضر. معنی نیست که آنها مخالف همه چیز, اما آنها موافقت صفر است که در آن فدرال رزرو خواهد شد نگه داشتن نرخ بهره کوتاه مدت برای آینده قابل پیش بینی.

راه عدالت و دولت-قیمت اوراق قرضه ترکیب این اجماع بر صفر نرخ باعث می شود آن را به نظر می رسد به عنوان اگر حقوق صاحبان سهام و درآمد ثابت بازار ارائه واگرا پیام در چشم انداز اقتصادی. هنوز وجود دارد کمتر از یک قطع از ممکن است آشکار است.

اثر بر بازده اوراق قرضه بسیار ساده است. انتظارات بازار برای صفر رسمی نرخ به طور نامحدود است مهار عملکرد وزارت خزانه داری با دو سال توجه داشته باشید در یک رکورد کم از 0.1% در هفته گذشته و برخی از وجوه بانک فدرال قرارداد آتی با قیمت گذاری در یک چشم انداز منفی نرخ یک شب در دور افق.

این واقعیت باعث می شود آن را دشوار برای نسبت دادن به باند تنظیم مقدار یک سیگنال در چه بازیابی به نظر می رسد فراتر از آنچه شناخته شده است: Covid-19 شوک و برآمدگی بیکاری را حفظ خواهد کرد اقتصاد عامل راه زیر بالقوه در حالی که برای کاهش فشارهای ناشی از تورم.

آن را تبدیل به قابل درک محبوب در مقابل این پیام طولانی مدت مبارزه با انعطاف پذیری نسبی در حقوق صاحبان سهام زمین که در آن S&P 500 تا 33 درصد در هفت هفته و کمتر از 14 درصد آن رکورد در حالی که شاخص مثبت است ،

اما این همه نیست که سخت به آشتی ضمنی جهان نمایش از سهام و اوراق قرضه سرمایه گذاران.

آن را اول خیلی مهم به تعریف آنچه در بازار سهام نشان دهنده در حال حاضر. S&P 500 در حال حاضر تحت تأثیر به غیر معمول درجه توسط تعداد کمی از شرکت های فن آوری با غالب کسب و کار و ثبات سودآوری است.

عنوان شده است به طور گسترده ای نت, مایکروسافت, اپل, آمازون, الفبا و Facebook هم به میزان بیش از یک پنجم از S&P 500 است مقدار را تا 40 درصد از Nasdaq. Nasdaq 100 دارای عملکرد بهتری نسبت به بخش صنعت از S&P 500 با بیش از 20 درصد در این سال است. متوسط سهام در گسترده S&P 1500 هنوز بیش از 30 درصد از آن بالا است.

SunTrust استراتژیست کیت لرنر اشاره می کند که رشد و دفاعی در بخش نمایندگی 62 درصد از امروز S&P 500 بسیار بالاتر وزن در noncyclical شرکت از آن تا به حال در طول تاریخ.

به عبارت دیگر بازار سهام به ثبت رسیده فقیر چشم انداز اقتصادی که در آن بیشترین ارتباط در بیشتر دوره ای از مناطق که نگه کمتر نوسان در محک.

و همان تورم نیروها و بهره صفر-نرخ کف است که 10 ساله خزانه داری گیر زیر 0.7% همچنین ترجمه به حق بیمه سنگین قرار داده شده بر روی کمیاب عرضه قابل اعتماد بلند مدت جریان های نقدی ارائه شده توسط شرکت های رشد.

این به این معنا نیست نزدک است جذاب یا به درستی ارزش در حال حاضر. آن تغییر نمی کند این واقعیت است که رشد سهام' outperformance بیش از ارزش سهام دارای کشیده به یک تاریخی شدید و این روند به نظر می رسد کمی آسیب پذیر و سریع برگشت. اما محکم عملکرد این کلاه شاخص با تشکر از این گروه به معنی "بازار سهام" است نه قیمت گذاری در شاد سناریو اقتصادی مورد به شکل میگیرد. در واقع نشانه هایی از handoff به اوایل چرخه سهام آزمایشی پدید آمده از دو هفته گذشته نشان می دهد بهبود — اگر نه رضایت بخش اقتصادی سرعت.

به خوبی ریشه دوانده رفتاری گرایش بازار نیز استدلال می کنند که سهام و اوراق قرضه هستند و نه در مخالفت شدید سمت راست در حال حاضر.

در طول تاریخ, سهام انجام داده اند بهتر است زمانی که شرایط اقتصادی در حال گذار از "بسیار بد" به "کمتر بد است." به عنوان مثال با توجه به ند Davis Research, بهترین بازده سالانه برای S&P 500 آمده اند زمانی که نرخ بیکاری بسیار بالا بود اما در حال سقوط (به عنوان آنها شده اند در هفته های اخیر — البته به تازگی دادن ویرانگر تعریف جدید به "بسیار بالا است.")

سهام تمایل به تلاش برای نگاه به آینده چندین ماه و سوار جهت افزایشی تغییر در شرایط. بازار اوراق قرضه ضمنا تنها به احتمال زیاد برای شروع repricing بازده به شدت بالاتر اگر این افزایشی بهبود دیده می شود ساخت تغذیه کمتر تطابقی یا رانندگی انتظارات تورمی بالاتر است. و در عین حال حتی در چنین پایین مطلق سطح گسترش بین کوتاه مدت و بلند مدت خزانه داری بازده اتحاد گسترده تر بسیار کمی است که نمونه ای از یک بازار مانور به صورت تدریجی بهبود اقتصادی.

و هنگامی که سرمایه گذاران را دچار شوک و فوری انحلال ریسک دارایی های آنها در ماه مارس و در نتیجه پرواز به نقد و محتاط روانشناسی تمایل به نگه داشتن گنجينه خوبی پیشنهاد در حالی که همچنین حمایت از ارزیابی سهام.

بانک مرکزی امریکا اشاره می کند که یکی دیگر از $55 میلیارد دلار وارد صندوق های بازار پول در آخرین هفته — در نظر گرفتن دارایی های خود را به یک ده سال اخیر نسبت به کل سهام بازار کلاه — به عنوان وجوه سهام خود را دیدم, بزرگترین خروج از ماه مارس سقوط.

این مطیع defensiveness حتی به عنوان سهام افزایش یافته است به خوبی خود را پایین نیز کاملا آشکار در هفته گذشته انجمن آمریکایی از سرمایه گذاران فردی تمایلات نظرسنجی نشان نزولی پاسخ دهندگان بیش از گاو توسط بزرگترین حاشیه از اوایل سال 2016. این بسیار نادر است برای دیدن بعد از سهام شده اند محوری هفته زن و به عنوان یک contrarian صعودی سیگنال که باقی می ماند شک و تردید از این بازار است.

منبع: AAII

این همه کمک می کند تا توضیح دهد که چگونه سهام به اینجا رسیدیم و چرا این بدان معنا نیست که آنها blithely نادیده گرفتن بدی که زیر بنای امروز قیمت اوراق قرضه. اما آن را نمی کند به روشنی بیان که در آن سهام سر در فوری لحظه.

S&P است کمی بیشتر به اثبات بر اساس فنی متوقف شده در انتهای فوقانی از چند هفته برد و هفته گذشته با شکست در چندین تلاش برای شکستن به بالا و به ماه آوریل پس از سقوط از 2955.

آن باقی مانده است در نزدیکی سطح برگزار شد که نوار اسیر برای شش ماه آخر سال و 200 روز میانگین متحرک فقط در بالای در 3000.

ارزیابی نگاه غنی ترین هر اندازه گیری با سود پیش بینی سقوط و ارسال رو به جلو قیمت/نسبت سود بالاتر از 20 برای اولین بار پس از سال 2002. بازارهای اعتباری بهبود یافته بسیار خاموش مارس وحشت تصویب اولیه ارتجاعی رالی اما نمی تقویت محسوسی در هفته های اخیر. و در حالی که سنتی تمایلات سرمایه گذار است ترس کوتاه مدت در شاخص تجارت نشان می دهد برخی از داغ پول اطمینان بیش از حد خزنده در اینجا و وجود دارد.

شده اند وجود دارد برخی از نشانه هایی از گسترش اقدام با ارزش مالی و دوره ای سهام perking تا به طور متناوب نسبت به تکنولوژی رشد عظیم. اما این باز گشت نیست و در عین حال مطمئن است.

بنابراین حتی اگر سهام و اوراق قرضه می توانید در حالی که در موقعیت فعلی — و اگر تثبیت defensiveness در میان سرمایه گذاران باید بافر بازار سهام در برابر هر چیزی بیش از حد تند و زننده در حرکت نزولی — این باقی می ماند "من" در بازار است که تنها بخشی از دست آورد به نفع شک.